报告行业投资评级 报告给予钢铁行业"推荐(增持)"的投资评级。[2] 报告的核心观点 1. 钢铁供给增长导致钢价下跌风险。本周钢材综合价格指数下降2.78%,跌幅较上周扩大。[11][12] 2. 下游消费不及预期。本周五大材表现消费下降2.8%,同比下降7.1%。[10] 3. 钢材去库不及预期。本周五大材总库存小幅增加0.04%,社库去化幅度较小。[9] 4. 钢企盈利率下降至20%以下,进入深度亏损状态。[12] 行业供给情况 1. 本周全国日均铁水产量239.61万吨,环比下降0.02%。[8] 2. 全国高炉开工率82.33%,环比下降0.3个百分点。[8] 3. 除热轧板卷外,其他品种产量环比均有下降,其中长材和爆破钢跌幅较大。[8] 行业库存情况 1. 本周五大材总库存1757.86万吨,环比增加0.04%。[9] 2. 社会库存1270.02万吨,环比下降0.56%。[9] 3. 钢厂库存487.84万吨,环比增加1.63%。[9] 4. 除爆破钢外,其他品种库存均有不同程度增加。[9] 行业消费情况 1. 本周五大材表现消费874.84万吨,环比下降2.8%,同比下降7.1%。[10] 2. 各品种消费均有下滑,高端整体较为疲软。[10] 3. 预计短期内终端消费难有明显好转。[10] 行业价格情况 1. 本周钢材综合价格指数下降2.78%,跌幅较上周扩大。[11] 2. 各品种价格指数均有较大幅度下跌,爆破钢跌幅最大达3.66%。[11] 3. 钢企盈利率下降至15.15%,三大类利润均大幅下滑。[12]