报告行业投资评级 - 重卡：推荐受益于内需弹性释放的中国重汽A、推柴动力、中国重汽H、中集车辆 [10] - 轻卡：推荐江铃汽车、江淮汽车，建议关注轻卡/重卡/客车均有布局的福田汽车 [10] - 中大客：推荐宇通客车 [10] - 乘用车：关注报废置换弹性较大的车企包括比亚迪、长安、长城、零跑等 [10] 报告的核心观点 1) 汽车以旧换新政策力度加大，乘用车与商用车均迎补贴支持 [7] 2) 商用车补贴幅度大超市场预期，有望刺激重卡、中卡、轻卡及公交客车需求 [8] 3) 乘用车单车补贴金额加倍，有望更大程度促进报废置换，对国内乘用车需求形成更好支撑 [9] 分类总结 政策支持 - 2024年4月出台的《汽车以旧换新补贴实施细则》提供乘用车报废置换补贴 [12] - 2024年7月出台的新政策进一步加大了商用车报废更新补贴力度 [6][13] - 补贴资金由中央财政和地方财政共担，中央承担比例较高 [13] 行业需求预测 - 重卡、中卡、轻卡有望受益于报废置换需求增加，预计增量销量约10-20% [8] - 公交客车需求有望受到6万元/辆的补贴支撑而恢复 [8] - 乘用车报废置换需求有望增加百万辆左右，占全年销量4%左右 [9] 投资建议 - 重点推荐受益于内需弹性释放的中国重汽A、推柴动力、江铃汽车等 [10] - 关注报废置换弹性较大的比亚迪、长安、长城、零跑等乘用车企业 [10]