报告行业投资评级 - 无 [16][17] 报告的核心观点 LVMH集团业绩情况 - 2024年二季度收入为209.83亿欧元,同比下降1%,但剔除汇率影响后同比增长1% [7] - 2024年上半年收入为416.77亿欧元,同比下降1%,剔除汇率影响后同比增长2% [7] - 2024年上半年净利润为72.67亿欧元,同比下降14% [7] 各业务板块表现 1) 时装皮具板块 - 2024年二季度收入增长1%至102.81亿欧元,增速环比持续收率 [8] - 旗下品牌Dior和Sauvage表现出色,丝芙兰业务也持续优于集团整体 [9] 2) 香水彩妆板块 - 2024年二季度收入增长4%至19.53亿欧元,Dior和Sauvage品牌表现出色 [9] - 丝芙兰在高端美妆市场保持领先地位,在北美、欧洲和中东市场均保持强劲增长 [9] 3) 腕表珠宝板块 - 2024年二季度收入下降4%至26.85亿欧元,受中国客户数量减少影响下滑 [10] - 上半年出口下滑4%,对华出口下滑超20% [10] - 美国市场在二季度有所好转 [10] 4) 酒类板块 - 2024年二季度收入下降5%至13.91亿欧元,美国和中国市场均有所下滑 [10] - 但在中国市场本土化运营取得进展,在美国市场二季度有所好转 [10] 地区表现 1) 亚太地区(不含日本) - 2024年二季度收入下降14%至56.74亿欧元,跌幅较一季度的6%进一步扩大,占比下降5个百分点至27% [11] - 中国客户销售增长仍维持个位数,低于一季度的10% [11] 2) 日本市场 - 2024年二季度收入增长57%至18.88亿欧元,占比上升2个百分点至9% [12] - 得益于当地客户数量的增长 [12] 3) 美欧市场 - 2024年二季度美国和欧洲市场收入分别增长2%和4%至56.60亿欧元和54.50亿欧元,占比分别上升1个和2个百分点 [13] - 客户数量较一季度有所好转 [13]