煤价步入下行周期,多数煤企盈利腰斩 分析师 媒体联系人 唐大千 CPA,CFA +86 (10) 5663 3873 darius.tang@fitchbohua.com 李林 +86 (10) 5957 0964 jack.li@thefitchgroup.com 进口高额放量难以对冲开采规模缩减,2024 年中国煤炭总供给可能不及上载 惠誉博华于 2024 年 3 月发布的煤炭采掘行业信用展望——高景气周期风头已过,众煤企信用短 期无虞中指出:自 2023 年以来,中国煤炭开采部门的保供增产正面临与低碳发展战略背道而驰、 矿井生产接续紧张陷入增产瓶颈、安全隐患与事故频现导致安监趋严三大挑战。而 2024 年上半年 的产量数据恰印证了这三大挑战对中国煤炭生产的影响。2024 年1~6 月,中国实现原煤产量22.7 亿吨,同比减产 1.7%。若以月度产量计,除 6 月录得 3.6%的产量增长外,其余各月原煤产量均 不及 2023 年同期水平,中国煤炭开采强度触顶回落之势彰明较著。与之相反,中国煤炭进口量在 经济性窗口持续开启与能源商品贸易格局重塑的共同推动下屡创新高。2024 年上半年,中国录得 煤及褐煤进口 ...