报告行业投资评级 - 报告维持氢能行业的"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 天合元氢签署海外合作协议 - 天合元氢与西班牙 Arbro 集团、韦尔瓦市政府达成160MW绿氢项目的战略合作 [4] - 该项目计划于2025年底开工建设,生产的绿氢将提供给当地化工业,最终以绿醇和绿氨的形式通过韦尔瓦港口出口欧洲 [4] - 双方就未来天合元氢产能落户韦尔瓦达成战略合作意向 [4] 国内制氢电解槽性能不断突破 - 天合元氢自主研发的"天擎"系列碱性电解槽在单机产氢量、电解效率、电流密度等主要技术指标均达到国内先进水平,在产品性能方面达到国际先进水平 [15] - 与国外电解槽相比,天合元氢的"天擎"碱性电解槽在价格方面具有明显优势,设备投资可降低30% [15] 国内外电解槽价格呈现不同变化趋势 - 受不同需求和政策要求的影响,国内外在电解水制氢电解槽产品性能和指标要求存在差异 [23] - 2023年,海外5MW级碱性电解槽市场均价约240万元/MW,中国5MW级碱性电解槽中标均价约151万元/MW,较2022年下降16% [27] - 2023年,海外兆瓦级PEM电解槽市场均价约800万元/MW,中国兆瓦级PEM电解槽中标均价约890万元/MW,相较2022年下降约11% [27] 海外氢能政策支持行业发展 - 日本、美国、欧盟、澳大利亚等国家出台了一系列氢能发展政策,为氢能产业的全球化发展提供了基础 [31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - 全球氢能市场加速扩张为电解槽产业实现国际国内双循环带来可能性 [32] 国内企业加速布局海外市场 - 2023年以来,包括派瑞氢能、国富氢能、考克利尔竞立、隆基氢能等多家国内企业加快海外布局,签署了多个海外绿氢项目合作协议 [54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][67] - 制氢电解槽有望成为新能源行业继电池、光伏、电动汽车之后的大宗出口产品 [53]