宏观点评(2024 年 7 月 11 日) 1 政策支撑,温和回升 ——中国物价数据点评(2024 年 6 月) 6 月 CPI 通胀 0.2%,低于前值(0.3%)与市场预期(0.4%),PPI 通胀- 0.8%,高于前值(-1.4%),持平于市场预期(-0.8%)。 6 月通胀继续温和修复,CPI 通胀继续受到猪价托举,PPI 通胀受到大宗 商品价格支撑。前瞻地看,既有积极因素推动通胀修复力量有限,需求不足 仍是通胀持续回升的主要挑战。 一、CPI 通胀:猪价上涨,核心低迷 6 月 CPI 通胀录得 0.2%,低于市场预期。从结构看,食品价格回落,能 源价格震荡,核心通胀依然低迷。 食品通胀有所分化,猪肉价格大幅上涨,而其他分项价格受季节性因素 与需求不足影响而下降。6 月食品价格环比、同比双下降,环比下跌 0.6%, 同比下跌 2.1%,跌幅较 5 月有所扩大,拖累 CPI 通胀 0.4pct。本轮生猪去产 能的价格效应持续显现,猪肉价格大幅上涨,6 月猪肉价格环比上涨 11.4%, 同比上涨 18.1%。因部分种类超季节性增产,鲜果与鲜菜价格环比(同比) 分别下降 3.8%、7.3%(8.7%、7.3 ...