报告行业投资评级 报告维持对钢铁行业的"推荐"评级[4] 报告的核心观点 供给方面 - 本周铁水产量和高炉开工率环比有所下降,供给整体呈收缩状态[5] - 建筑钢材产量下降明显,而热轧板卷产量有所增加[5] - 钢厂以消耗库存为主,但社会库存仍在累积,整体库存压力较大[5][6] 需求方面 - 本周消费呈现建材升、板材降的格局,整体需求仍显疲弱[6] - 建筑钢材需求受季节性影响短期难有明显好转,但中长期有望随基建发展而改善[6] 价格及盈利 - 受成本支撑,钢价在供需双弱下出现低位反弹,但钢企盈利仍较为谨慎[7][8] - 三大品种毛利持续亏损,钢企盈利压力较大[7][8] 行业展望 - 短期内钢价或维持震荡运行,但中长期随房地产和基建需求改善而有望好转[9] - 钢企盈利压力或将对供给形成一定制约,加之政策平控,今年供给或有所下降[9]