报告的核心观点 - 上半年三大指数回落,上证50指数上涨。防御性行业表现偏好,大市值、低估值方向受到资金青睐。[6] - 北向资金上半年净流入385.78亿元,主要流入电子、公用事业、汽车等行业。[25][26] - 上半年两市成交活跃,融资余额小幅下滑。股东减持规模约963亿元,IPO整体呈现下滑态势。[30][31][32] 市场回顾 1. 上半年指数涨跌分化,防御性行业表现较好。大市值、低估值方向受到资金青睐。[6] 2. "出海"概念和航运板块表现较好,受益于海外需求和全球航运市场涨价。[6] 3. "新质生产力"相关行业如低空经济有所表现。[6] 市场资金面梳理 1. 两市成交保持较高水平,融资余额小幅下滑。[30] 2. 上半年股东减持规模约963亿元。[31] 3. IPO整体呈现下滑态势,上半年共有44家公司成功上市。[32] 主题策略配置建议 1. 大市值、低估值方向:上半年大市值蓝筹股表现较好,建议关注此类上市公司。[33][34] 2. 电子行业:受益于数字经济和人工智能发展,政策支持力度大,估值处于历史低位。[41][42] 3. 低空经济:政策支持力度大,具有较大经济潜力,关注产业链各环节。[43][44][45][46][47][48] 4. 公用事业行业:受益于电力市场化改革,火电、水电、核电等子行业发展前景良好。[49][50][51][52]