报告行业投资评级 报告给予铁矿行业"推荐(维持)"的投资评级。[3] 报告的核心观点 1. 供给方面:本周进口铁矿石发运持续增长,受前期高发运的影响,到港量明显回升。澳洲、巴西本周发货量合计增加6.72%。四大矿山发运至中国的量合计增加6.6%。[4][5] 2. 库存方面:钢厂以消耗厂内库存为主,港口库存环比小幅增长0.29%。进口矿库存平均使用天数有所下降。[4] 3. 需求方面:日均铁水产量止增转降,但下降幅度较小,仍处历史高位。7月有9座高炉计划复产,10座高炉计划检修,预计7月日均铁水产量能维持237万吨/天左右。[5][7] 4. 价格方面:本周铁矿价格环比下跌1.13%,但由于需求韧性仍在,未来矿价或以震荡为主。[6][7] 供给情况总结 1. 本周进口铁矿石发运持续增长,到港量明显回升。澳洲、巴西发货量合计增加6.72%。[4] 2. 四大矿山发运至中国的量合计增加6.6%。[4] 3. 随着海外矿山季末冲量结束,7月进口铁矿供给端存在环比回落的可能。[8] 库存情况总结 1. 钢厂以消耗厂内库存为主,港口库存环比小幅增长0.29%。[4] 2. 进口矿库存平均使用天数有所下降。[4] 3. 近期成材市场处于淡季,钢厂或按需采购,港口库存存在较大压力。[4] 需求情况总结 1. 日均铁水产量止增转降,但下降幅度较小,仍处历史高位。[5] 2. 7月有9座高炉计划复产,10座高炉计划检修,预计7月日均铁水产量能维持237万吨/天左右。[5][7] 3. 铁矿需求仍存在一定韧性。[7] 价格情况总结 1. 本周铁矿价格环比下跌1.13%。[6] 2. 但由于需求韧性仍在,未来矿价或以震荡为主。[7]