利率指引上修 ——美联储议息会议点评(2024 年 6 月) 美东时间 6 月 12 日,美联储宣布将利率水平继续维持在 5.25-5.50%区间, 缩表节奏自 6 月起保持$600 亿/月。 美联储在点阵图中将年末利率预期从 4.625%上修至 5.125%,将长期利率 预期从 2.6%上修至 2.8%,鹰派力量逐渐壮大。前瞻地看,在股市与楼市实质 性见顶之前,高利率对金融条件的压制将持续受到资产价格上行的对冲,利 率水平亦将居高难下。 一、经济:上调通胀预期 美联储对近期经济数据的边际变化保持了谨慎观望态度,鲍威尔主席在 新闻发布会上表示仍需等待形势进一步明朗再采取行动。美联储在议息会议 文本中保留了对经济与就业形势的乐观表述,并将对抗通胀的态度从"缺乏 进展"微调为"略有进展"。鲍威尔在新闻发布会上表示,委员们已经在议息 会议期间得知了 5 月通胀超预期走弱的消息,但基本没有人因此而改变观点。 美联储在季度经济调查(SEP)中上调了通胀预测,这意味着一季度美 联储低估了通胀粘性。2024 年底 PCE 通胀预测从 2.4%上调至 2.6%,核心 PCE 通胀预测从 2.6%上调至 2.8%,2025 年 ...