报告行业投资评级 本报告对酒类行业的投资评级为积极。[1] 报告的核心观点 1) 我国酿酒行业规模以上企业销售收入持续增长,其中白酒销售收入占比最高,达69.7%。[2][3] 2) 我国酒类流通市场规模保持稳定增长,预计未来将保持5%-6%的增速,2025年市场规模有望达到1.5万亿元。[3] 3) 随着居民收入水平提升,酒类消费正从政务消费向商务消费和大众消费转型,高端酒类市场规模不断扩大。[3][7] 4) 政府出台多项产业政策,支持酒类行业规范发展,促进产业链上下游协调发展。[10] 行业发展概况 1) 我国酿酒行业规模以上企业2022年完成酿酒总产量5427.5万千升,同比增长0.8%。[2][3] 2) 2022年我国酿酒行业规模以上企业销售收入9509.0亿元,其中白酒占比69.7%,啤酒占比18.4%。[3] 3) 我国酒类流通市场规模自2018年的1.03万亿元增长至2021年的1.23万亿元,复合增长率为6.3%。[3] 4) 2021年我国酒类消费市场规模达2.2万亿元,高端酒类市场规模达6920亿元,2017-2021年CAGR分别为2%和10.5%。[7] 5) 2022年我国高端酒类市场规模达7627亿元,同比增长10.2%。[7] 6) 政府出台多项产业政策,如《"十四五"现代服务业发展规划》等,支持酒类行业规范发展。[10]