一、一代零售龙头的崛起,销售额最高破 70 亿 - 友阿股份的过往历程几乎浓缩了湖南零售业的发展史 [5] - 1978 年改革开放后,友谊华侨商店凭借护照和外汇券等优势迅速发展 [6][7] - 1980 年代后期,随着物资市场丰富,友谊华侨商店失去优势陷入经营危机 [7][8] - 胡子敬接手后通过引进电视等方式解决了商品供应问题,与其他商业巨头共同打造"五虎" [8][9] - 友谊商店通过选址、定位、服务等方式快速发展,1992 年销售额达 1.4 亿元 [10][11] - 1999 年,友谊商店与阿波罗联姻组建湖南友谊阿波罗商业股份有限公司,成为国企改革第一家成功实现改制的商业企业 [13][14][15] - 2009 年上市后,友阿股份开始下沉渠道,成为湖南省百货店领头羊,2017 年营收达 72.84 亿元 [17] 二、传统零售折戟沉沙,成败只是一瞬间 - 2018 年开始,友阿股份业绩开始崩盘,营收和归母净利润大幅下滑 [18][19] - 投资收益成为友阿股份利润的主要来源,2018 年至今共计贡献利润 23.31 亿元 [20][21][22] - 电商的兴起对传统零售业带来了巨大冲击,友阿股份及同业均受到不同程度的影响 [24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 友阿股份在电商领域的尝试也未取得成功 [35][36] - 门店拓展效果不佳,18 亿资产滞销 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][49] 三、上市公司与控股股东债务齐压顶 - 友阿股份现金流吃紧,自由现金流合计-35.33 亿元 [50][51][52][53] - 公司资产负债率和有息负债率居高不下 [54][55][56] - 控股股东友阿控股也陷入债务困境,频繁质押上市公司股权 [57][58][59][60][61] 四、想卖壳?卖给谁? - 友阿控股曾与微创英特签署承债式收购框架协议,拟将27.5%股权转让给微创英特 [62][63][64][65][66] - 但该交易最终未能完成,友阿控股将继续寻找战略合作方 [70][71]