报告行业投资评级 报告维持对钢铁行业的"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1. 供给方面,本周高炉开工率和日均铁水产量环比有所增加,但五大材总产量仍低于季节性水平,呈现长材小幅增长,板材下降的供应格局。[4] 2. 库存方面,五大材整体库存环比下滑,主要来自钢厂库存的去化。但在行业处于淡季、消费不足的背景下,去库的可持续性存在疑问。[4] 3. 消费方面,五大品种消费呈现长材增、板材降的局面。受高温多雨天气影响,建材消费处于淡季,但本周增长主要源于长材跨区域流动。[5] 4. 价格及盈利方面,钢价连续第四周震荡下行,钢企盈利率有所提升,但螺纹钢、热卷和冷卷毛利仍处于亏损状态。[6] 行业供给情况总结 1. 本周高炉开工率和日均铁水产量环比有所增加。[4] 2. 五大材总产量仍低于季节性水平,呈现长材小幅增长,板材下降的供应格局。[4] 3. 受淡季影响,钢厂生产意愿较低,螺纹钢产量持续收缩。[4] 行业库存情况总结 1. 五大材整体库存环比下滑,主要来自钢厂库存的去化。[4] 2. 但在行业处于淡季、消费不足的背景下,去库的可持续性存在疑问。[4] 行业消费情况总结 1. 五大品种消费呈现长材增、板材降的局面。[5] 2. 受高温多雨天气影响,建材消费处于淡季,但本周增长主要源于长材跨区域流动。[5] 行业价格及盈利情况总结 1. 钢价连续第四周震荡下行。[6] 2. 钢企盈利率有所提升,但螺纹钢、热卷和冷卷毛利仍处于亏损状态。[6]