报告行业投资评级 - 报告给出了"推荐"的行业投资评级 [3] 报告的核心观点 上游 - 5月国内攀西地区主要生产钒渣的钢企,高炉铁水产量环比增加带来钒渣供给改善 [4] - 钒钛粉价格在不同区域有涨有跌,整体来看攀西地区钢厂高炉产量环比改善,对钒钛粉需求增加,但目前区域内钢企盈利较差,对钒钛粉价格形成压制 [4] 中游 - 五氧化二钒供给环比增加,钒系产品价格环比上涨 [5] - 与钢铁相关的钒铁产量环比减少,反映了下游钢铁企业目前采购仍然较弱,其他与新材料相关的钒氮合金、与化工相关的偏钒酸铵供给增加 [5] 下游 - 钢铁需求延续收缩,但储能中标延续高景气度 [5] 根据目录分别总结 1. 钒行业月度数据变化情况 - 上游钒钛粉价格变化:攀西地区下跌14.31%,承德地区上涨5.22% [4] - 中游钒系产品产量和价格变化: - 五氧化二钒产量增加9.17%,价格上涨6.82% [5] - 钒铁产量下降8.21%,价格上涨5.12% [5] - 钒氮合金产量增加8.28%,价格上涨6.4% [5] - 偏钒酸铵产量增加9.54%,价格上涨7.61% [5] - 下游钢铁日均产量下降0.78%,储能中标容量大幅增长151.67% [5] 2. 钒行业月度数据走势汇总 - 上游钒钛粉价格在2022-2024年5月呈现先涨后跌的走势 [28] - 中游五氧化二钒、钒铁、钒氮合金等产品价格在2020-2024年5月整体呈现上涨趋势 [29] 3. 行业新闻及公司动态 - 钒钛股份一季度利润下降,主要是钒产品价格下降导致 [32] - 钒钛股份与大连融科将继续推动60,000立方米/年钒电解液产线建设,共同推动钒在储能领域的应用发展 [32] - 钒钛股份主要原料钛精矿和粗钒渣从控股股东攀钢集团采购,保证了原料来源稳定 [33]