报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 1. 监管要求未成立理财子公司的银行在2026年底前压降存量理财业务规模,具体整改要求暂不明确,部分农商行表示要求压降至2021年水平,不排除有要全部清理完毕的可能。[1][8] 2. 监管政策主要影响未设立理财公司的城商行和农商行理财业务,目前约有218家城农商行存续理财业务,监管对理财公司的牌照批复一直秉持"成熟一家,批复一家"的原则,未来部分大型银行仍有获得牌照的可能,而部分小型银行可能加速转型。[2][9] 3. 目前存续的城农商理财产品特点包括:现金管理类产品规模占比较低,非现金开放式和封闭式产品占比较高,中低风险等级产品占绝对比重,中等风险以上产品占比也较高。[3][10] 4. 被农商行代销的理财公司产品主要以现金管理类和日开型固收理财为主,包括兴银理财、信银理财、苏银理财等多家理财公司的代表性产品。[4][12][13] 其他内容总结 无其他相关内容。