文/李悦 今天，是北交所迈入开市第四年的首个交易日。 截至上周五（11月15日），数据显示，开市三年，北交所共有257家公司上市，总市值近6800亿 元。这些公司中，高新技术企业超九成，战略新兴产业、先进制造业占比近八成，国家级专精特 新"小巨人"企业占比超一半。 在投资端，北交所合格投资者超760万户，公募基金、私募创投基金等参与度持续提高；市场交投逐 步活跃，今年北交所日均成交额超95亿元，日均换手率超4%。 这是北交所开市三年的成绩单。 三年探索摸爬后，北交所离"中国的纳斯达克"有多远？ 2021年9月成立、11月开市，疫情尚未过去，全面注册制即将实施，强监管时代雏形未显，北交所 于中国资本市场改革新老阶段交替之际诞生，迎头赶上了股市由高走低、震荡加剧、监管思路剧变的 三年，可谓生于青云，不经流年。 正因此，北交所在成立之初，被各方寄望颇多，但北交所开市三年，显然与市场期待尚有差距。如何 进一步提升流动性、如何进一步扩大市场认知、如何在提升交易活跃度的同时进一步强化上市公司信 息披露，这些都是三岁北交所需要解决的问题。 2023年8月，证监会开始大幅收紧IPO节奏，一大批科创公司冲击沪深无望，纷纷撤单。 ...

全托管-半托管-平台模式。 文丨沈方伟 陈晶 编辑丨管艺雯 S 特朗普再度当选后，拜登时期美国政府针对跨境电商设立的限制政策很可能进一步加强。中国跨境电商平 台已有预期。今年初，中国跨境电商将半托管视作最有效的应对模式 —— 商家自行将货物成批运到美 国，清关入仓，由平台负责定价、销售。 转型最为激进的是 Temu。过去十个月，Temu 前后派出多位一二级主管带队，组建近一千人的招商队伍 希望在今年将商品供给数量提高一倍。他们给 3 月才上线的半托管业务定下激进目标 —— 2024 年被寄希 望完成 200 亿美元 GMV，占整体目标的三分之一。 ш l 我们了解到，截至今年 10 月，在欧美两个大市场，Temu 半托管招募的商家和商品数量未能达到原定目 标。 为此，Temu 已经几度调整：10 月下旬半托管业务的招商员工，几乎都被转为类目运营，他们中的一部分 人还回到了最初的全托管业务；Temu 还在筹备建设海外前置仓，提前在海外储备一些畅销商品。 Temu 最初完全采用 "全托管"，商家把货送到国内的仓库，平台接管后续的定价、销售、运输，将每个消费 者的货物以邮政小包直接寄往目的地。现在增加更适配本地的半 ...

以下文章来源于爱范儿 ，作者发现明日产品的 爱范儿 . 关注明日产品的数字潮牌 | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------------|------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 中国应该如何「应战」？ | 文 ｜ | 范津瑞 | | | 来源｜ 爱范儿（ID： | ifanr ） | | | | | 封面来源 ｜ 视觉中国 OpenAI在周三由美国战略与国际研究中心在华盛顿特区主办的一次活动上公开了其最新的政策蓝图。 这份蓝图详细地探讨了美国应该如何保持其在人工智能领域的领先地位，以及如何满足AI技术所的巨大能源需求。 此外在文件中，OpenAI还描述了关于人工智能技术的美好愿景，称其为「像电力一样的基础技术」，能够提供大量的就业机会、GDP增长和投资等，并且 「为再工业化提供了一个不容错过的机会」。 当然，其中还包含着令几乎所有美国人都难以抗拒的噱头： 「重振美国梦」。 图源：PYMNTS 在周三的活动上，OpenAI的全球事务副总裁克里斯·勒哈恩（Chr ...

以下文章来源于36氪汽车 ，作者韩永昌 36氪汽车 . 看懂汽车产业新百年。36氪旗下智能电动车产业报道公号。 封面来源 ｜ IC photo | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------|-------|----------------------|------------|--------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 造车前，比亚迪两次欲涉足芯片制造。 | | | | | | | | | | 文 ｜ | 韩永昌 | | | | | | 编辑 ｜ | 张博文 | | | | | 来源｜ 36 氪汽车（ | ID：EV36kr | ） | 少有人知道，比亚迪差点成为第二个中芯国际。 2001年，王传福就在西班牙马德里有意收购一家6英寸芯片厂，但由于"9·11"恐怖袭击事件，收购行程 被迫中断。 次年，硅谷的一个半导体晶圆厂进入比亚迪的视线。由李柯带队（现比亚迪副总裁）， ...

孟晚舟资料图。本文来 源： 睿见Economy 慎始敬终，恒心致胜 尊敬的徐扬生校长，尊敬的各位老师、家长，亲爱的同学们： 大家好！ 很高兴受邀来到香港中文大学（深圳），与大家一起见证人生的这一重要时刻。祝贺你们！ 在信息大爆炸的时代，很多同学都希望抓取尽可能多的知识、尽可能不遗漏任何热点，难免 都会有一点FOMO（fear of missing out）。我想说，知识没有穷尽，但学习可以聚焦；学习 没有捷径，但努力可以恒久。选择越多，我们就越要保持清醒和克制，要把宝贵的时间和精 力用在学习和思考上，用一个强大的内核，去应对变化的世界。 下面，我和大家分享我身边的两个小团队的故事，希望同学们能有些收获。 首先，真知一定从实践中来。 大学毕业后，有人继续在学科前沿仰望星空，也有人走进真实的应用场景。在华为，有一批 批博士，拿着"手术刀"，用所学的理论知识去解决一个个实际难题。 这其中，有一个博士军团，拿着他们的通信、光学与材料专业的"手术刀"，深入到骄阳似火 的一线，蹲到机器轰鸣的生产车间，冒着大雨跟着客户下现场，在实践中，攻克了一个困扰 业内20多年的难题，被评为光接入网最伟大的创新之一，如今已在全球规模商用 ...

以下文章来源于资本深潜号 ，作者资本深潜号 资本深潜号 . 专注资本背后的硬核故事 作者郑孝杰 编辑袁畅 李蓓，现状如何？ 这位"言辞锐利"的女性基金经理，曾经一度是私募行业最有眼球的大V，一篇文章既出，阅读量爆棚。 但今年以来，李蓓愈发低调，发言频率比过往低了不少。 然而，对李蓓管理的私募产品的关注，并未消失于市场的视线。 无论是产品回报曲线，还是规模起伏，抑或这位宏观对冲基金经理的操盘思路，都是瓦解关注的焦点。 伴随着多位大牌基金经理在最近一个月创下净值新高，李蓓是否也位列其中？ 答案，或许超出诸多投资者的"预期"。 业绩有待突破 来自销售渠道的总结信息显示：截至11月8日，业内表现出色的私募机构产品并不包括李蓓发起的私募机构旗下的产品。 甚至在某知名第三方渠道网站中，年内盈利的产品也没有出现她的名字。 而李蓓发起的机构显然是有产品在该渠道挂牌的。 所以，大概率的可以推测，她们在部分渠道挂牌的代表产品，很有可能在2024年的盈利并不明显。 "巅峰"过去已三年 而这种并不亮眼的表现，似乎已经不止今年了。 此前两年，一些代销渠道给出的净值信息显示，她旗下的一些代表性产品，比如宏观对冲的产品，回报比较平淡。 事 ...

今年以来，黄金迭创历史新高，但在本月初有所回调，一度出现数月来最长连续抛售，黄金牛市是否就 此告终？ 11月17日，高盛分析师发布2025年展望报告，表示将继续看好黄金，并对贵金属领域最具信心。高盛 将做多黄金列为其2025年大宗商品顶级交易（Top Trade）。 报告称， 在央行黄金买盘的结构性支持和美联储降息的周期性支持下，维持对黄金3000美元/盎司的 2025年年底目标价。 高盛：回调提供入场时机 高盛认为，美国政策的不确定性和近期黄金市场的盘整提供了一个吸引人的入场点。 报告表示，美国大选尘埃落定后，金价出现一大波回调， 其中投机性的买盘从历史高位撤出，这位买 入黄金提供了"良机"。 高盛预计，在投资者和机构需求正常化的推动下，金价明年12月将上涨至3000美元/盎司，较上周五收 盘价而言， 意味着金价仍有17%的上涨空间。 具体来看驱动因素，高盛认为在黄金需求中，结构性的驱动因素来自央行需求，周期性的驱动因素来自 美联储降息，主要的下行风险来自利率上行和美元走强。 另外，高盛还假设了在两种尾部情景中黄金的走势。 一是在贸易紧张局势空前升级、推动投机买盘回升的情况下，金价将比该行的看涨路径至高上涨 ...

成功上市近半年后，极氪（ZK.US）在交出三季度业绩报告的同时，迎来了与领克双剑合璧的里程碑时 刻。 作为落实《台州宣言》战略框架的关键性举措，11月14日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优 化，理顺股权关系，减少关联交易、消除同业竞争，坚定不移推动内部资源深度整合和高效融合。 股权结构调整预计将在2025年上半年完成，极氪将持有领克51%的股份。 在极氪（ZK.US）2024年三季度财报电话会上，吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧表示，极氪 与领克将保持双品牌战略，相对独立、相互区隔，实现市场覆盖最大化。 极氪定位全球豪华科技品牌，覆盖高端豪华市场，领克占位全球新能源高端品牌，面向中高端市场。战 略整合后，极氪与领克将在技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面强化协同， 提高技术创新实力，激发规模效应。 极氪009 领克加入的节点，正是极氪正蓬勃发展的时期。 第三季度，极氪首次实现了香港财务报告准则下单季度盈亏平衡，并有充足信心达成全年23万台的交付 目标。站在新的起点，未来1+1大于2，极氪致力于2026年底将极氪、领克打造成为年产销百万级的全球 领先高端豪华新能源汽车集团。 ...

随着美国大选落幕和美联储利率决议的尘埃落定，本周全球市场的目光聚焦于英伟达，迎来了备受瞩目的"英伟达时刻"。 北京时间周三，英伟达将公布截至10月的2025财年第三财季报告。据Visible Alpha统计的数据： 英伟达的营收将在三季度达到332.8亿美元， 较去年同期增长84% ， 净利润将同比增长88.9%至174.5亿元 ，每股收益将从去年同期的37美分跃 升至70美分。 英伟达数据中心的收入在二季度创下了263亿美元的新高， 分析师预计其第三季度收入将继续突破，达到295.3 亿美元。 8月份， 英伟达首席执行官黄仁勋表 示，"全球数据中心正在全力以赴，通过加速计算和生成式人工智能来实现整个计算堆栈的现代化。" 投资者对英伟达寄予厚望，而满足这些迫切的预期绝非易事。当前市场最关注的问题是，随着AI需求疲态显现，英伟达长期接近三位数的火箭式增长，还能持 续多久？ 自今年年初以来，英伟达股价在AI浪潮的推动下已上涨近两倍，截至周五收盘时达到141.98美元/股。 摩根士丹利上周将英伟达股票目标价从150美元上调至160美元，并维持"增持"评级，理由是其数据中心增长强劲。 大摩分析师在报告中表示： "我们 ...

一年前的11月16日，Kimi全面开放，随后凭借"长文本"功能迅速占领市场，成为中国首个因技术创新而 广受欢迎的AI应用。如今，Kimi迎来了技术的重大升级。 11月16日，在Kimi正式上线一周年之际，月之暗面发布了最新数学模型k0-math，在多项基准能力测试 中，k0-math的数学能力已经可以与全球领先的OpenAI o1-mini和o1-preview模型相媲美，甚至在中考、高 考、考研以及入门竞赛题MATH等4个数学基准测试中超越了它们。 尤其值得一提的是，在业界最常使用的数学能力基准测试MATH中，k0-math模型得分93.8，超过o1-mini 的90分和o1-preview的85.5分。k0-math这一成绩在全球仅次于暂未开放使用的o1完全版94.8分。 这是Kimi推出的首款推理能力强化模型，k0-math采用了强化学习和思维链推理技术，这也是Open AI o1 系列背后的关键技术。 官方演示显示，k0-math通过模拟人脑的思考和反思过程，显著提升了解决数学难题的能力。即使在经历 多次失败后，k0-math也能意识到之前使用了过于复杂的方法，并最终得出正确结果： （上下滑动查看完整 ...