文章核心观点 - 巴菲特收购了财产和意外险公司Chubb 6.4%的股份,价值超过67亿美元,成为伯克希尔第10大持股 [1][2] - Chubb是一家优质的保险公司,具有稳健的财务状况和优秀的管理团队,符合巴菲特的投资偏好 [3][4][5][6] - 尽管Chubb的估值较高,但仍被认为是一个不错的价值投资标的 [7][11][15] 公司概况 - Chubb是一家全球领先的财产和意外险公司,资产规模超过2250亿美元 [6] - 公司净利润在2024年第一季度同比增长13.3%至21.4亿美元,净资产收益率为14.3% [6] - 公司信用评级为标普AA级和A.M. Best A++级,表明财务实力很强 [6] 投资价值 - Chubb的管理团队经验丰富,CEO格林伯格在保险行业工作48年,领导公司20年并使其成为全球最大保险公司之一 [5] - 公司股票估值合理,市盈率仅12.3倍,低于同行 [7] - 尽管未来5年预计增长率较低,但仍有望超出市场预期 [9][14] - 公司连续31年增加派息,派息率仅15%,为价值投资者提供稳定的收益 [10] 潜在风险 - 公司估值的价格/账面价值比率处于历史高位,可能令一些价值投资者担忧 [11] - 公司的股息收益率较低,可能不太吸引收益型投资者 [13] - 公司未来增长可能有限,不太适合追求高成长的投资者 [9][14]