文章核心观点 - 乐动力(Lululemon)作为一家运动服装先驱,其股价近期大幅下跌,但仍具有较大的增长潜力 [1][2][3] - 公司收入增长放缓,但在中国市场仍有较大发展空间,有望实现"Power of Three x2"的增长目标 [4][5][6] - 公司专注于高端定位,拥有较强的定价能力和利润水平,有利于股东回报 [7][8][9] - 目前股价估值较低,为投资者提供了较好的买入机会 [10][11][12][13] 关键要点总结 增长潜力 - 公司收入增长放缓,但在中国市场仍有较大发展空间 [4][5] - 公司有望实现"Power of Three x2"的增长目标,到2027年实现125亿美元的收入 [6] 定价能力和利润水平 - 公司专注于高端定位,不依赖第三方渠道,有利于维护品牌力 [7] - 公司毛利率和营业利润率较高,体现了较强的定价能力 [8] - 高利润水平使公司能够进行大规模股票回购 [9] 估值水平 - 近三年公司股价下跌约9%,而大盘上涨28%和25% [10] - 目前股价估值仅为25倍市盈率,处于近十年低位,反映了市场对公司的悲观情绪 [11][12]