文章核心观点 - 比较了两家领先的全球多元化矿业公司Rio Tinto和BHP,认为Rio Tinto更值得买入[1] - Rio Tinto的业务组合更有利于未来需求增长,资本配置政策也更有利于股东回报[2][3][5][6][7][8][9] 公司业务组合 - Rio Tinto主要业务包括铁矿石、铜、铝及相关产品,业务多元化[2][3] - BHP的业务除了铁矿石和铜,还包括煤炭,这可能不利于长期发展[4] - Rio Tinto的铜业务主要来自世界最大铜矿Escondida,成本优势明显[2] - Rio Tinto的铝及相关业务也是其重要组成部分[3] 资本配置 - Rio Tinto更注重股东回报,股息率高于BHP[6][7] - Rio Tinto近年来更注重股份回购,体现了更好的资本配置纪律[7] - Rio Tinto不太可能进行大规模并购,更注重内部技术投资[8][9] 风险因素 - 两家公司都面临中国经济放缓和地缘政治风险,对其业务有重大影响[10][11] - 整体经济下行也可能对这些公司造成冲击[11]