文章核心观点 - 1Q24财报超预期,帮助改善了公司股票的市场情绪[1][2] - 公司采取成本控制措施,提升了AS&UX业务的利润率[6][7][8] - 公司加大股票回购力度,显示管理层认为公司股价被低估[12][13] - 公司在中国本土OEM和电动车领域取得重要商业合作[16][17][18] - 从传统ICE车型到电动车型,公司的每车内容价值大幅提升[20][21] - 公司出售Motional部分股权,将带来直接的每股收益提升[22][23] 行业和公司总结 行业概况 - 2024年全球汽车产量预计下降1%[24] - 高压电动车增长放缓,导致公司增长超市场的预期下调[24] 公司表现 - 1Q24收入同比增长2%,符合预期[4] - 1Q24调整后营业利润率11.1%,超出预期[5] - 2024年收入和利润指引下调,但仍在预期范围内[10][11] - 公司加大股票回购力度,预计2024年回购规模将翻倍[12] - 1Q24新获订单12.8亿美元,全年目标35亿美元仍可实现[14][15] 公司战略 - 加强在中国本土OEM和电动车领域的业务拓展[16][17][18] - 通过成本控制和技术创新提升利润率[6][7][8] - 出售Motional部分股权,减少对其的投资拖累[22][23] - 加大股票回购力度,彰显管理层对公司价值的信心[12][13] 估值分析 - 根据调整后的财务预测,公司2024年预计每股收益5.90美元[28] - 按照10倍2025年预计每股收益8美元计算,公司内在价值为103美元[30] - 1年和3年目标价分别为118美元和158美元,对应2024年和2026年20倍和18倍市盈率[30]