文章核心观点 - 公司采取了以一级抵押贷款为主的投资策略,这种策略风险较低且能持续提供稳定的收益分配 [3][4] - 公司的净投资收益增长27%,主要得益于公司投资于可变利率贷款 [6] - 公司的分红覆盖率较高,在1.2倍以上,分红安全性较强 [6][7] - 公司估值相对较低,目前市净率为1.05倍,低于同行水平,具有一定的上涨潜力 [7][9] - 在利率持续走高的环境下,公司的可变利率贷款投资将带来收益增长 [5][12] 公司概况 - 公司是一家投资银行,专注于行业和公司研究,擅长解读各类信息发现投资机会和风险 [1] - 公司拥有10年投资银行从业经验,是一名资深研究分析师 [1] 公司业务 - 公司主要采取一级抵押贷款投资策略,97%的投资组合为一级抵押贷款 [4][5] - 公司在2024年第一季度的新增贷款规模达到3.596亿美元,创下近一年来的最高水平 [5] 财务表现 - 公司2024年第一季度的分红覆盖率为1.22倍,2023财年全年为1.27倍,保持较高水平 [6] - 公司2024年第一季度的净投资收益同比增长27% [6] 估值分析 - 公司目前市净率为1.05倍,低于同行1.09-1.12倍的水平,估值相对较低 [7][9] - 考虑到公司稳定的分红覆盖率,未来公司市净率有望达到1.10倍,对应合理价值约16美元 [10]