文章核心观点 - 零售行业可分为必需品和可选品两大类,两者都是美国经济增长的关键驱动力 [1] - 尽管高利率对消费支出产生负面影响,但未来12-18个月内利率有望下降,这是买入便宜消费股的好时机 [2] - 本文重点关注两只蓝筹消费必需品股和一只消费可选品成长股,组合投资有望在未来36个月内战胜大盘 [3] 消费必需品股 Altria Group (MO) - MO股价近期有所上涨,但估值仍偏低,市盈率仅9倍,股息率高达8.53% [4] - 公司正在转型,逐步增加非吸烟产品的业务占比,但传统烟草业务仍是主要现金流来源 [5] - 公司在口腔烟草领域持续增加市场份额,NJOY消费品出货量也有所增加 [6][7] PepsiCo (PEP) - PEP股价在过去12个月内呈现横盘走势,估值相对较低 [9] - 2023年Q1有机收入同比增长2.7%,全年有机收入和每股收益分别指引增长4%和8% [10] - 国际市场收入占比较高,其中亚太和AMESA地区仅占12%,未来增长空间大 [11] - 2019-2023年,饮料和食品业务分别实现7%和10%的复合增长 [11][12] 消费可选品股 Miniso Group (MNSO) - MNSO股价过去12个月涨幅超45%,但市盈率仅24倍,仍有进一步上涨空间 [13] - 2023年Q1收入同比增长26%,调整后EBITDA利润率达25.9% [14] - 公司计划2024-2028年每年新开900-1100家门店,预计收入将以20%以上的复合增长率增长 [15]