公司业务 - Intercorp Financial Services (IFS) 是秘鲁领先的金融服务提供商，通过子公司管理其业务，包括银行、保险、财富管理和支付四个领域[1] 财务表现 - IFS 在 Q4 实现了 2.85 亿美元的净收入，比 Q3 结果高出 47%，主要原因是较低的预期准备金和 Interseguro 以及 Inteligo 的复苏[5] - IFS 预计 2024 年贷款增长将达到 3%，预计销售额将达到 66 亿美元，净利息收入将达到 50 亿美元[6] - IFS 预计 2024 年的风险成本为 4.5%，净利润预计为 14.8 亿美元，每股收益为 12.86 美元[7] 估值和风险 - IFS 在 2023 年的 ROE 为 11.3%，尽管受到高额准备金费用的影响，但公司的估值看起来仍具吸引力[8] - IFS 的目标股价为每股 31.5 美元，相对于 Credicorp，IFS 股价较低，且股息率低于 30%[9] - IFS 存在下行风险，包括资产质量恶化、监管风险、持续较高的风险成本、资产增长下降以及秘鲁活动减少导致的低费用收入[10] 管理团队展望 - IFS 管理团队预计未来业绩将有所改善，受益于较低的 El Niño 概率和社会动荡减少，公司具有双位数 ROE、4.3% 的股息率和有利的估值，值得购买[11]