公司概况 - 德州仪器（NASDAQ:TXN）是一家我最喜欢的股息增长股之一，尽管我还没有将其加入我的投资组合，但我认为它是建立长期财富的最佳科技股之一[1] - TXN体现了高度有利的股东价值，这是最近被视为“价值”股的原因之一[1] - TXN的投资者并没有因为半导体行业的趋势而表现良好，过去三年，iShares半导体ETF（SOXX）的回报率为55%，而德州仪器的回报率为负4%[1] 市场定位 - TXN目前拥有工业客户，而不是一些硅谷同行的“花哨”科技初创公司和超大规模公司[4] - TXN的工业增长预期正在改善，通胀压力回归，支持价值股[4] - TXN正处于一个很好的位置，可以通过目前实施的数十亿美元的投资来推动未来增长[4] 产品优势 - TXN拥有大约8万种产品，比竞争对手的产品组合更多，而且在构成模拟和嵌入式处理市场的数百个产品系列中拥有领先地位[7] - 大多数客户的应用程序在每个系统中使用数十甚至数百个模拟和嵌入式处理芯片，TXN的产品组合广泛，使其能够接触更多客户，也意味着有机会向每个客户应用程序销售更多芯片[8] 财务状况 - TXN的自由现金流量对股价产生了影响，因为投资者更倾向于购买资本支出增长较少的股票[11] - TXN的自由现金流量下降并不是因为公司陷入困境，而是因为它正在为高增长的未来做准备[12] - 在2014年至2023年之间，公司已经花费了940亿美元，其中大部分（约400亿美元）用于研发、销售/营销和资本支出[13] 投资回报 - 公司自2004年以来回购了近一半的股份，极大地提高了这家企业的每股价值[26] - 公司通过维持健康的资产负债表，自2004年以来已经返还了超过100%的自由现金流[27] - 公司在2021年的净现金为20亿美元（意味着现金比总债务更多），预计到2026年将达到64亿美元的净债务[28]