公司概况 - RTX Corporation是一家市值达到1300亿美元的庞大航空和国防企业，拥有一些全球最强大的国防技术资产[1] - 公司在2023年表现强劲，调整后销售额接近750亿美元[2] - 公司市值为1300亿美元，每股调整后收益为5美元，自由现金流为55亿美元，市盈率约为20倍，销售增长11%，调整利润增长18%[3] - 公司拥有1960亿美元的订单积压，多年的收入，业绩持续强劲[4] Collins Aerospace - Collins Aerospace是一家涉足各种技术领域的航空航天公司，季度销售额达到70亿美元，年销售额超过300亿美元，由可靠的商业部门推动[5] Pratt & Whitney - Pratt & Whitney是世界第二大飞机发动机制造商，最近一个季度销售额达到64亿美元，商业部门增长强劲，军事部门增长较小，运营利润增速快于收入增速[6] - Pratt & Whitney粉末金属问题在2024年对公司产生了巨大影响，预计总成本为70亿美元，但这是一个可承受的成本，预计在未来几年内会得到解决，进一步提高公司的自由现金流[10] 公司展望 - 公司的Raytheon部门销售增长较弱，但对于政府业务来说并不令人意外[7] - 公司的2024年展望显示业务持续增长，增长率支持更高估值[8] - 公司预计2024年销售额将达到785亿美元，有机销售增长率为7.5%，调整后每股收益预计为5.35美元，自由现金流为57亿美元，销售增长率高于收益和现金流增长率[9] 风险和估值 - 公司最大的风险是美国政府国防支出，这是一个不受欢迎的巨额支出，但随着世界冲突的持续，这种支出仍然合理，但长期来看，美国可能会实现“和平红利”，这可能会影响Raytheon的军事业务增长和长期回报[11] - RTX Corporation交易估值较高，但拥有令人印象深刻的资产组合，各个部门在各自领域处于领先地位，商业收入增长迅速[12] - RTX Corporation整体增长保持强劲，预计2024年将实现高个位数增长，尽管存在粉末金属问题，但公司盈利强劲，预计将带来长期股东回报[13]