公司概况 - Armada Hoffler Properties是一家投资于高质量零售、多户和办公资产的小型REIT公司[3] - 公司主要集中在美国中大西洋和东南部地区，特别是在巴尔的摩/华盛顿特区地区拥有大量物业[3] 租户情况 - 公司的零售物业租赁给一些知名租户，如Kroger、Home Depot、The TJX Companies和Costco，办公物业租给摩根士丹利和Huntington Ingalls Industries等公司[5] 股价表现 - AHH的股价被市场低估主要是因为与办公物业相关，而办公REIT在过去两年遭受市场打压，导致股价下跌[7] 财务状况 - 尽管2023年对企业来说是一个充满挑战的一年，AHH的财务状况仍然稳健，Q4的FFO为0.31美元，同比增长15%[11] - 公司进行了股票回购，回购了价值1260万美元的120万股股票，这对于REIT公司来说是不常见的，显示了公司对未来的信心[14] - 公司的股息安全性得到保障，FFO覆盖了每年0.775美元的股息支付，股息支付比率为62.5%[17] - AHH的负债水平略高，目前为6.5倍，但管理层计划将其降至5倍-5.5倍的目标范围内[20] 评级和展望 - 目前AHH的P/FFO比率为8.3倍，远低于同行公司的14.3倍和行业中位数的12.7倍，华尔街目前将该股评为买入，有双位数上涨潜力[23] - 尽管存在利率和回归办公政策的不确定性，AHH的股价可能会受到影响，但公司的股息得到了充分覆盖，具有上涨潜力[25]