财务表现 - Matterport (NASDAQ:MTTR)的总收入在2023年第四季度为3950万美元，同比下降4%，略低于指导范围的中点[3] - MTTR的订阅收入为2370万美元，同比增长23%。净新增ARR增长加快至18%，ARR达到9470万美元，同比增长23%[3] - MTTR的NRR（净租金率）增至109%，为两年来最高水平，接近公司的历史平均水平110%[3] - MTTR的ARPU（每用户平均收入）增至1320美元（年度定价），同比增长9%[4] - MTTR的NRR连续第二个季度增长，为103%至106%之间，其中一半是由自然扩张带来的，为NRR未来的基准期望[6] 合作关系 - MTTR与Autodesk（ADSK）、Amazon Web Services（AWS）和Procore（PCOR）等公司建立了重要合作伙伴关系，这些关系可能成为增长加速的关键上行催化剂[7] 盈利能力 - MTTR的订阅毛利率在2023年第四季度再次顺序增加，EBIT毛利率为-43%，但随着公司去年的重组，销售效率的提高，盈利能力应该会在中期内得到改善[8] 目标价格和评级 - 我对MTTR的目标价格为3.27美元，相对于我之前的模型，FY24的增长假设提高了100个基点，反映了管理层指导的高端[9] - 我担心的是，如果管理层决定重新投资于业务，可能会延迟实现盈利，这可能会让投资者失望，他们预计公司将在FY25实现盈利[11] - 我将Matterport的评级从持有升级为买入，受到更有前景的增长前景和房地产终端市场的积极发展的推动[12]