公司概况 - D.R. Horton, Inc. (NYSE:DHI) 是一家美国房屋建筑公司，经营范围涵盖土地收购、开发、住宅建设和销售，市场遍布33个州的118个市场[1] 股票评级 - 公司对DHI持有乐观态度，但在2022年10月，由于宏观经济风险加大，将其股票评级下调至中性“持有”[2] 股价表现 - DHI的股价在研究期间上涨了141%，而整体市场上涨了38%[2] 财务状况 - DHI的收入主要增长来源于房屋销售，但土地/地块销售下降和销售、一般及管理费用的大幅增加对税前收入造成了下行压力[12] 产品组合 - DHI的产品组合多样化，大部分房屋单位价格适中，这有助于在宏观经济环境困难时保持需求强劲[13] 市场份额扩大 - DHI成功扩大市场份额，并进一步扩大业务范围[14] 利率变动影响 - 预计一旦美联储开始降息，抵押贷款再次变得便宜，房屋需求将开始增加，可能有利于DHI的业务[15] 股东回报计划 - DHI计划在2024年通过股息和股票回购向股东返还价值，预计股息为4亿美元，股票回购为15亿美元[16] 市场评价 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，房地产市场相对疲弱，但DHI已成功增长并增加市场份额[20] 估值情况 - DHI被认为是公平价值的，尽管当前估值略高于公司自身的5年平均水平[21]