信用卡发行商合并 - 两家最大的信用卡发行商正在合并，引发了投资者对Mastercard可能面临的影响的担忧[1] - Capital One宣布以353亿美元的股票价格收购Discover Financial Services，主要是为了增加新客户，但也对Discover的竞争网络感兴趣[2] - Capital One认为通过收购Discover可以实现约12亿美元的网络协同效应，可能部分来自于Mastercard的利润，因为Capital One可以将Discover发展成一个竞争网络，或者利用该网络从现有合作伙伴那里获得更好的条件[3] Mastercard的处境 - Mastercard拥有大量客户，但Capital One发展Discover网络将给该品牌带来新的困扰，投资者正在抛售Mastercard股票[4] - Mastercard投资者不应全面恐慌，因为Capital One首先必须通过监管机构并完成交易，即使完成交易，也可能会慢慢地整合Discover并采用其网络。Capital One不太可能通过将现有客户降级到目前为止较差的网络来危及其现有业务，而且需要多年的投资才能将Discover发展成Mastercard的合适竞争对手[5] - 最坏的情况下，这笔交易可能导致Capital One逐步从Mastercard和Visa的组合中转移，即使发生这种情况，由信用卡银行拥有的Discover可能会使其他信用卡发行商对其不感兴趣，这将有助于在其他地方锁定MasterCard业务[6] Mastercard的前景 - Mastercard长期股东是大赢家：在过去十年中，它的表现比市场高出超过300个百分点。Capital One/Discover交易为其带来了新的不确定性，但Mastercard仍有很多机会继续为投资者提供回报[7]