购物中心基本面改善 - Kimco的购物中心基本面已经显著改善，为长期净营业收入增长奠定了基础[1] - 零售地产需求增长超过供应增长[2] - 人口和就业增长将为购物中心带来更多消费者[4] - Kimco的市场就业增长速度超过全国平均水平[7] 租金和租赁情况 - 零售地产供应增长几乎为零，导致租金上涨[10] - Kimco的新租约租金比到期租约高出30.5%[14] - Kimco的租赁强度尚未完全转化为底线增长[16] - Kimco的租赁强度将加速AFFO/share增长率[22] - 零售地产租金增长仍处于早期阶段[23] 估值和市场反应 - Kimco的AFFO/share增长速度尚未完全反映在股价中[16] - Kimco的净资产价值估计为22.86美元，目前股价为估值的87%[28] - 市场对Kimco的估值使用的隐含资本化率过高[29] - 零售地产的租金远低于市场租金，应有更低的资本化率[32] - 市场明显低估了Kimco的增长速度和持续时间[33]