石油市场 - 石油市场是作者关注的重点之一，尤其是2022年价格暴跌后，化石燃料公司虽然鲜有广泛关注，但它们在当前较低的油价下提供了特别低估值和高自由现金流收益率[1] - 探险家和生产商股票是对地缘政治风险的很好对冲，考虑到石油和天然气在地缘政治冲突中是重要目标，尤其是在化石燃料生产地区似乎频繁发生的地缘冲突中[1] - 尽管石油和天然气价格由于这些风险并未显著上涨，但作者认为如果红海的持续关闭或其他石油生产国介入，可能会发生这种情况，尤其是如果发生导致石油价格大幅上涨的事件，北美E&P公司将受益[2] - 作者认为地缘政治黑天鹅事件可能会使石油价值远高于目前水平，而像加拿大自然资源公司这样的股票是对这种潜在风险的必要对冲[15] 加拿大自然资源公司 - 作者对加拿大自然资源公司（NYSE:CNQ）持乐观态度，认为该公司具有吸引人的估值，尤其是考虑到其高质量的盈利[3] - 加拿大自然资源公司主要专注于液体部门而非天然气，这在当前地缘政治冲突中是理想的选择，因为液体更容易在世界各地运输，而北美生产与今天的地缘冲突隔离[4] - 加拿大自然资源公司的价值和收入与美国石油价格高度相关[5] - 加拿大自然资源公司具有良好的风险回报配置，具有稳定的即期现金流和持续增长潜力[7] - 尽管加拿大自然资源公司可能会面临短期调整，但作者仍然对其持有中性看法，认为其下行风险有限，上行潜力很高[13]