公司概况 - Gladstone Land Corporation (LAND)是一家总部位于弗吉尼亚州麦克林的农业房地产投资信托(REIT)，成立于1997年，专注于拥有和租赁农田[1] - 公司目前拥有169个农场，总面积达115,731英亩，分布在15个州，以及一些与农场相关的设施[3] - 公司主要通过向独立和公司农业经营者租赁土地来获取收入，包括希望在出售土地后继续耕种的卖家[4] 财务表现 - 2023年第三季度，公司的运营表现略有下降，尽管保持盈利能力，但收入同比下降了2.8%，运营收入同比下降了2.5%，FFO与2022年同期相比下降了1.26%[5] - 从更长远的角度来看，公司在2022年表现出色，各项关键指标均超过了2021年的数据，收入同比增长18.5%，运营收入同比增长7%，FFO增长15.08%[6] - 公司的偿债能力表现良好，债务资产比率为41.55%，债务与EBITDA比率为8.1倍，利息覆盖率为1.6倍[8] 股票分析 - Series B优先股的股东可以按照每股25美元的清算优先权以固定利率6%的年息获得累积股息，目前的价格对应的股息率为7.32%[9] - 公司的股价目前相对于清算优先权折价17.72%，这增加了安全边际[11] - 尽管公司有权赎回股份，但基于迄今为止尚未赎回大量股份的事实，以及公司可能并不需要这样做的情况，公司不太可能很快赎回股份[11] 投资建议 - 长期投资者应注意潜在的利率上升可能对股价造成压力，最好有意愿长期持有以减少由于波动性导致的损失可能性[13] - 尽管公司的运营表现良好，但短期盈利能力的挫折可能导致股息暂停，累积股息可以在一定程度上帮助减轻这一风险，但在分配暂停期间可能无法显著抵消潜在的机会成本[15] - 总的来说，我认为LANDO对于股息投资组合是一个非常好的选择，我为其评定为买入评级[16]