被动投资 vs 主动投资 - 被动投资在美国已经比主动投资更受欢迎，但这种趋势可能很快会发生变化[1] - 被动基金管理的资产规模已经超过了主动基金管理的资产规模，目前美国管理的资产中只有47%由主动基金管理，而2009年这一比例为80%[2] - 主动投资是指定期买卖股票或其他投资，而被动投资则是指采取买入持有策略，尽量减少买卖。被动投资的一种常见形式是指数投资，投资者将资金投入跟踪广泛市场指数的基金，如标普500指数[3] 资金流向 - 过去几年，资金从主动基金流出到被动基金，部分原因是一些主动基金表现不佳，被动基金通常比主动管理的基金费用更低。然而，资金从主动基金流出到被动基金的趋势可能已经到达一个临界点[4] - 最近资金从主动基金流出到被动基金的速度有所放缓[5] - BofA证券的客户现在也更多地购买单只股票而不是交易所交易基金，这是因为过去几年罗宾汉和迷因股票的兴起带来了新一代的股票选择者[6] 市场趋势 - 在当前市场环境中，股票的估值较高，主要指数的离散度也较高，这意味着股票往往不会同步波动。Carey Hall表示，指数中既有便宜的股票也有昂贵的股票，这对于选股来说是一个良好的环境[7] - 与去年以来股市的涨势主要由几只大型科技股推动不同，Carey Hall预计今年市场领导力会扩大。如果更多的股票参与其中，“你选择一只表现优异的股票的机会更高”[8] - Carey Hall团队预计今年市场波动性会有所增加，这对于选股是有利的[9] 投资建议 - 投资者应当注意市值加权指数的风险，根据包括Carey Hall在内的一组BofA策略师最近的一份报告。虽然标普500指数集中在统计上昂贵的大型股上，但小盘股指数罗素2000指数中非盈利股的比例创下纪录[10] - Carey Hall建议投资者在今年更加积极参与时，应考虑“表现像股票的股票”。她说：“我们发现某些行业的股票表现不同。你会发现它们与更广泛的表现差异不大。同时，其他一些行业更受宏观因素影响，这些行业的股票可能会朝着同一个方向交易”[11] - 例如，医疗保健等行业的股票之间的相关性较低，股票之间的差异较大，而能源股票之间的相关性较高，主要受油价影响。Carey Hall还建议投资者考虑高股息股票[12] - 她表示：“如果我们处于短期利率达到峰值的环境中，那么提供高股息收益高于现金收益的股票可能会更具吸引力”[13]