公司业绩 - Delta Air Lines (DAL)在2023财年第四季度表现出色，营收和利润均超过分析师预期[2] - 公司对2024财年的展望更为谨慎，主要是受到供应链限制和地缘政治不确定性的影响[3] - 根据公司的财务数据和作者的计算，预计2024财年的每股收益为6.50美元，根据历史数据和行业情况，预计2025财年的每股收益增长率为22%[12] - 根据预测的2025财年每股收益和历史的前进市盈率，得出股票的目标价格为53美元，较当前水平上涨约35%[13] 国际旅行需求 - 国际旅行需求出现复苏，特别是跨大西洋航线的乘坐单位收入同比增长9%[4] - 公司预计国际旅行需求将持续增长，特别是跨大西洋航线的收入预计将在2024财年第一季度增长[5] - 公司已经订购了20架空客A350-1000飞机，预示着对国际旅行增长的持续看好[6] 产品和市场 - 公司在长途国际航班上推出Delta Premium Select服务，预示着未来利润空间有望大幅提升[7] - 公司在企业旅行和高端产品方面均取得了显著增长，企业旅行需求已经恢复到疫情前的90%水平[8] - 高端产品在公司营收中占比55%，需求持续旺盛，公司正在不断增加高端座位并提升高端旅行体验[10] 风险和展望 - 公司面临的主要风险包括宏观经济不确定性和地缘政治风险，以及欧洲经济放缓可能对跨大西洋旅行产生负面影响[15][16][17] - DAL在FY23年结束时表现强劲，根据公司目前的趋势，FY24年也有望继续保持良好表现[18] - 国际和企业旅行市场再次活跃，美国消费者继续选择公司的高端产品，这可能会保持公司的利润率上升[18] - 从长期来看，DAL仍然被低估，我认为航空股票是交易工具而不是长期投资，而DAL属于后者而不是前者[19]