公司业务 - ExlService 的客户来自银行、体育、保险、制药等领域，客户质量高、增长稳定，因此公司的收入更加可靠[4] - 公司的收入主要通过4-5年的长期合同产生，续约率高达95%以上，与前20名客户的平均合作时间超过10年[5] - ExlService 将其服务分为数据分析（46%）和数字运营与解决方案（54%）两个部分，进一步细分为针对不同市场的业务[7] 公司战略 - 公司认为数字转型是公司的长期战略承诺，不受周期性支出或IT预算波动的影响，这为数字运营提供商创造了机会[12] - 公司的ROIC增长对于价值创造非常重要，ExlService 能够轻松覆盖净债务，自由现金流几乎在一个季度内覆盖了所有净债务[19] - 公司的估值合理，具有双位数的收入增长、高且不断增长的ROC，以及在20倍NTM收益以下交易，这似乎是一个多重扩张的机会[25] 风险与挑战 - 竞争激烈是公司面临的风险之一，大公司如Accenture plc (ACN)和International Business Machines Corporation (IBM)也在争夺市场份额[21] - 另一个风险是公司可能选择建立更多内部解决方案，这可能会影响对ExlService 的需求[22] - 另一个风险是可能失去顶级客户，这可能会对公司的收入产生影响[23]