消费者支出和股价表现 - 某些消费者自由支出类股票开始像科技股一样交易[1] - Marriott的股价上涨是因为消费者支出主要通过信用卡融资，现在已经超过1万亿美元，需要经济显著加速才能继续上涨[3] Marriott的市场地位和发展 - Marriott拥有192百万会员的忠诚计划，位于全球酒店业的领先地位，与MGM的拉斯维加斯酒店合作有助于扩大品牌影响力[4] - 华尔街认为Marriott未来10年的房间数量增长率将达到中位数个位数，公司在北美的房间占比约为总房间数的2/3[5] - Marriott的全球发展管道增长15%，豪华酒店组合在2023年增加到245家酒店，公司市场份额达到近17%[8] Marriott的财务表现和竞争风险 - Marriott的收入来源中，基本管理、特许费和激励管理费均同比增长，毛费用收入同比增长15%，每股收益也同比增长，但需谨慎关注消费者支出可能减缓的迹象[9] - Airbnb对Marriott的最大竞争风险是其作为酒店行业的强大替代品，但由于监管和审查增加，Airbnb的前景有所放缓[10] Marriott的股票表现和投资前景 - 在经济衰退之前，Marriott的强劲定位意味着股票具有溢价估值，但与其同行相比，估值是合理的[13] - Marriott的高飞轨迹可能会保持在当前的上升通道中，持有股票的投资者没有理由现在抛售，但在整合后，Marriott可能会提供稍后慢慢上升的机会[16]