股息收益率 - Energy Transfer (NYSE:ET)是一家以高收益为重点的股票，提供了吸引人的股息收益率和持久的业务运营[2] - ET在2020年底削减年度分配的主要原因是杠杆[5] - ET在削减现金分配之前，管理层似乎已经意识到这种可能性，因为资产负债表的拉伸程度非常严重[8] - ET的财务杠杆率在削减分配之前达到了极高的水平，这是高收益和/或投机级别企业的特征[11] - ET必须利用可分配现金流来弥补债务服务成本和与新投资相关的增量现金生成之间的差距[12] 财务状况 - ET的财务杠杆率已经下降约50%，而年度EBITDA数字已经比2020年水平增加了约30%或超过30亿美元[15] - ET已经成功获得投资级信用评级，这对于稳定和现金流型企业至关重要[22] - ET目前已经为潜在罚款储备了大约10亿美元[25] 策略建议 - ET可能会选择在战略上暂停股息，以维持投资级信用评级，而不是通过大量杠杆来保护股息[30]