公司转型 - 华尔街银行自2010年代末期因虚假账户丑闻而陷入困境，一直处于转型之中，面临高额的法律和合规成本、监管增长限制以及与消费者的声誉问题[2] - CEO Charlie Scharf被认为是能够解决华尔街银行问题的合适人选[2] 股价表现 - 尽管华尔街银行股价在近年来表现不稳定，但在2023年结束时，股价处于52周高位[2] 第四季度业绩 - 2023年第四季度，华尔街银行的GAAP每股收益为86美分，略低于预期，但较去年同期的75美分有所增长[5] - 由于FDIC特别评估费用，华尔街银行的营业收入在第四季度环比下降了近40%[6] - 在除去特殊费用后，华尔街银行的营业成本基本持平，而且收入略有增长，除了特殊项目外，这是一个良好的季度[10] - 华尔街银行的非GAAP第四季度每股收益为1.29美元，远高于分析师预期的1.09美元[11] 风险和回购计划 - 随着利率开始下降，银行不再面临因利率大幅上涨而导致的失败风险，这对银行系统风险不大[12] - 尽管净利息收入减少了，但华尔街银行通过持续的成本削减努力可以弥补这一点[17] - 华尔街银行的巨额股票回购计划应该能够保持每股收益的整体增长，尤其是在净利息收入减少的情况下[18] - 华尔街银行计划在2024年回购至少120亿美元的股票，这将使公司能够以更低的价格购买更多的股票[20] - 通过股票回购和利润率的提高，华尔街银行的每股收益有望大幅增加[21] 2024展望 - 惠福银行在2024年面临着有趣的局面。一方面，其资产负债表对于升息环境做好了准备，但如果美联储按照目前的预测进行大规模降息，这将限制惠福银行的盈利能力。另一方面，惠福银行正在有效地执行其转型计划，清理监管问题，减少人员规模，并在监管条件允许的情况下为银行的新一波增长做准备[27] - 我对2024年的经济持谨慎态度。尽管在第四季度的业绩发布中，惠福银行和其他大型银行在消费者信贷质量方面出现了一些预警信号，但由于其成功的转型计划、盈利能力的提升和大规模的股票回购计划，我对惠福银行相对于其同行持乐观态度[29]