公司表现 - Energy Transfer去年表现强劲，实现了稳健的盈利增长，推动了单位价格上涨16%[1] - 尽管去年表现强劲，但Energy Transfer仍然是同行中估值最低的公司之一，加上高收益分配（目前为8.9%）和增长前景，未来仍有望产生强劲的总回报[2] - Energy Transfer是全国最大的中游公司之一，估值也是最低的之一，交易价格约为其企业价值与EBITDA之比的8倍，尽管去年表现第二好，但仍然处于同行中最低水平[3] 财务状况 - 公司正在增长盈利和分配，资产负债表也得到了改善，信用评级良好，杠杆率趋向于目标范围的较低端[4] - Energy Transfer估计每年可以产生约75亿美元的自由现金流，这轻松覆盖了其高收益的现金分配（约40亿美元或约53%的现金流），这使其能够保留所需的现金用于资本项目的增长（每年20亿至30亿美元），并至少有5亿美元的剩余资金[5] 未来展望 - 公司预计每年能够将其已经相当大的分配提高3%至5%，今年每个季度都有望略微提高[9] - Energy Transfer还有充足的财务灵活性继续进行收购，公司一直是中游行业的整合者，随着行业整合近几个月来加速，看到公司在未来一年再次进行交易也不足为奇[11] - 尽管增长和资产负债表稳健，Energy Transfer的估值仍然是中游行业中最低的之一，这种低廉的价格是为什么公司提供如此高的分配率，未来的增长将使Energy Transfer成为寻求具有强大总回报潜力的收入股票的投资者的一个引人注目的选择[12]