公司业务 - 公司启动了10亿美元的股票回购计划来抵消股票补偿带来的稀释[3] - 公司在硬件收入方面略有下降，但不认为这是一个大问题[6] - 公司的现金流量表显示，股票补偿对公司现金生成能力有很大影响[5] - 公司的毛利率略有下降，订阅和服务的毛利率扩大至81.48%[8] - 公司的aEBITDA达到7.27%的利润率，管理层在提高运营效率方面取得了进展[10] 公司发展 - Jack Dorsey回归Block，市场对其计划感到乐观，计划在2026年实现40规则[2] - Dorsey提出了一系列削减成本的措施，包括裁员、限制股票补偿、削减开销人员等[2] - Block目前难以在2026年实现40规则，市场渗透率和竞争环境使得增长率达到40%不容易[12] - Toast和Shift4 Payments在餐饮行业表现强劲，可能会对Square生态系统产生影响[14] - 公司越来越像一家银行而不是一家纯粹的科技公司，预计股价目标为92.48美元/股[30] 产品创新 - Block推出了AI设计应用程序，可以自动生成产品描述、自动化操作和优化工作流程[17] - Block推出了自托管的比特币钱包Bitkey，给用户更多对数字货币的控制权[18] 财务展望 - 管理层预计公司在eq4’23将产生1960-1980mm美元的毛利润，aEBITDA在430-450mm美元之间[19] - 根据管理层的2024年指导，预计eFY24的收入将达到30亿美元，较eFY23总收入增长37%[19] - 预计aEBITDA利润率将扩大到8%，预计eFY24的收入将达到26,625mm美元[20] 技术分析 - 技术图表显示，股价呈现出逐渐下降的走势，有下降的峰值和底部[35] - 如果最近的上涨趋势是新一波的开始，我们可以预期股价会在近期反弹至60美元/股，然后回到我的目标股价98.79美元/股。这也可能是下行波浪的延续，导致进一步的下行轨迹，这与我最初的目标股价30.17美元/股相符。14天RSI指标显示SQ处于超买区域，表明可能会有更多的近期抛售[36] - 根据管理层对eFY24的估计和技术指标，交易员可能将SQ视为一个“等待看看”的故事，他们希望在推动股价上涨之前看到增量行动的发生。尽管近期股价走势可能会下行，但我相信长期的利润扩张故事将为企业提供增长。我给予SQ买入建议，目标股价为92.48美元/股[37]