公司背景 - ONEOK过去一年的股价表现良好，但相对标普500指数略显落后[2] - ONEOK主要在美国中部运营，主要业务集中在石油和天然气管道领域[4] - ONEOK历史上主要专注于天然气液体业务，但通过收购Magellan，公司现在在精炼产品和原油管道领域也有更多的容量[6] 财务表现 - ONEOK在第三季度表现强劲，EBITDA增长11%，收入主要来自NGL，而90%的NGL收入是基于费用的[8] - ONEOK的EBITDA在Q3上涨11%，达到10亿美元，管理层提高了2023年EBITDA指导值至51亿美元[16] - ONEOK的目标是在2024年实现60亿美元的EBITDA，但如果天然气价格持续较低，可能会延迟至2027年[18] 股息政策 - ONEOK的股息增长在过去五年中仅为3%，未来几年可能会保持相对稳定的增长[21] - ONEOK的股息收益率较低，相对于其他更油气为主的MLP公司，风险未被充分定价[22]