（原标题：【首席观察】巴菲特囤现金，市场买幻觉？） 去美元化的"美元化"是个悖论吗？其画外音或是——制度"锚"动摇与资本的悖论选择。 2025年5月2日，正值所谓的对等关税政策满月，尽管美国华盛顿仍笼罩在政治喧嚣之中，全球市场却呈 现出一幅"错位繁荣"的奇异画面：美股九连涨，几乎收复全部4月跌幅；美债收益率剧烈波动，10年期 美债收益率当日报4.307%；加速"金融化"的黄金价格趋稳于每盎司3257美元附近；比特币报96,887美 元。 与此同时，数据显示，美国一季度国内生产总值（GDP）环比意外萎缩0.3%，进一步佐证了市场对美 国经济放缓的担忧。 是什么在支撑这场表面上的繁荣？或许真正的答案隐藏在一个更深层的矛盾结构之中：制度文明与交易 文明的冲突，正逐步重塑全球资本的避险逻辑与定价锚。 巴菲特的"期权现金"与资本的悖论决策 资本逃避混乱，仿佛野兽远离火焰；但若火焰下有猎物，它也会逼近。 就在全球金融市场似乎再次陷入"上涨=安全"的错觉时，投资大师——沃伦·巴菲特，给出了完全不同的 回应。 在5月3日伯克希尔·哈撒韦股东大会上，巴菲特直言："未来五年可能会有用到这笔现金的机会，但现在 还不到出手的时候。" ...