文章核心观点 - 全球经济在2025年和2026年预计将分别增长3.3%，略高于2024年的3.2%，但面临贸易紧张、地缘政治冲突和公共债务等风险 [1] 全球经济展望 - 2025年和2026年全球经济增速预计为3.3%，高于2024年的3.2% [1] - 尽管面临疫情和能源危机等重大冲击，全球经济仍展现出韧性，通胀持续下降，失业率接近历史低位，全球贸易逐步恢复 [1] 风险因素 - 贸易紧张局势加剧和保护主义风险上升，地缘政治冲突可能升级，财政政策面临挑战 [2] - 全球供应链中断和技术进步放缓可能对经济增长产生不利影响 [2] - 公共财政风险，全球公共债务处于较高水平，新兴市场经济体和低收入国家面临债务困境 [2] - 2024年前三季度全球债务存量增加12万亿美元，创下近323万亿美元的纪录新高 [2] 货币政策路径 - 大部分发达经济体央行应延续宽松政策 [3] - 美联储预计将继续下调利率，到2026年第一季度降至3.25%-3.5% [3] - 欧洲央行将在今明两年继续降息，到2025年底降至2% [3] - 日本央行将逐步上调利率，到2026年底升至1.5% [3]