文章核心观点 - Analog Devices在2024年Q4季度表现不佳，但整体趋势向好，预计2025年将恢复增长 [1][2][4] 财务表现 - Q4营收为24.4亿美元，同比下降10%，但超过市场预期，且收缩速度较前几季度放缓 [2] - 工业、通信和汽车市场收入分别同比下降21%、18%和2%，而消费者市场收入同比增长31%，占总收入的11% [2] - 毛利率有所下降，但SG&A费用改善，GAAP利润率相对稳定，调整后利润率下降360个基点，但低于预期 [3] - 调整后每股收益为1.67美元，同比下降超过15%，但比预期高出近200个基点 [3] 市场展望 - 公司对2025年持谨慎乐观态度，预计Q1收缩将进一步缩小400个基点，全年展望强劲 [4] - 分析师预测2025年收入将增长10%，并预计利润率将有所改善 [4] 运营质量 - 尽管毛利率下降，但现金流量和自由现金流有所改善，现金储备几乎翻倍，股东权益稳定 [6] - 公司持续进行健康的资本回报，包括股息和股票回购 [6] - 股息收益率为1.69%，高于市场平均水平，且预计将持续增长 [5][7] - 股票回购在2024财年减少了约1.4%的股份 [7] 分析师观点 - 2024年分析师情绪从负面转向正面，共识目标价为252美元，高于当前股价 [8] - 最新估计显示，股票交易价格可能在285美元左右，比共识目标价高出15% [8] - 技术分析显示，股票在盘前交易中上涨超过5%，接近历史高点，关键阻力位在240美元左右，可能很快被突破 [9] - 如果突破阻力位，股票可能达到252美元，甚至更高 [9]