转债市场存量规模缩减 - 转债市场存量规模自年初以来缩减了近1200亿元，目前约为7554亿元[1][2] - 转债市场存量规模收缩主要受再融资政策收紧和权益市场回暖背景下转债提前赎回影响[1][2] - 2025年开始，转债市场到期规模将逐渐增加，若供给未能有效增加，存量规模将持续萎缩[1][4] 转债发行和到期情况 - 今年以来发行的可转债数量为39只，发行规模约为349.25亿元，较2023年全年显著减少[2] - 近期到期和强赎转债增多，加剧了转债规模收缩，已退出市场的转债有60只[2] - 2025年到期规模将达到859.96亿元，2026年增加至1186.55亿元，2027年进一步增加至2153.89亿元[4] 转债市场供需关系 - 转债市场存量规模收缩，优质转债的"稀缺性"逐渐显现，推动市场对剩余转债估值提升[4] - 银行转债供给低迷，进一步加剧优质转债的"稀缺性"，银行转债总余额占转债存量规模的26.57%[5] - 银行转债往往是固收类产品的底仓配置品种，其减少将加大固收类基金和理财产品的投资难度[6] 转债市场对固收类产品的影响 - 优质转债稀缺性凸显，固收类基金需调整投资策略，寻找替代机会以保持产品竞争力[7] - 银行转债供给减少，可能导致投资者偏好发生变化，转债价格受宏观经济、市场流动性等因素影响[7]