文章核心观点 - 尽管零售-服装和鞋类行业面临消费者信心波动、通胀压力和运营成本上升等挑战,但通过产品创新、全渠道能力提升、资本投资和客户拓展等积极措施,行业参与者仍有望保持竞争力并实现持续成功 [2][3][4][5] 行业概述 - 零售-服装和鞋类行业包括服装、鞋类和配饰的制造、分销和零售,受时尚趋势、消费者支出习惯、经济状况和季节性因素影响 [6] - 行业内公司从全球巨头到国内品牌,各瞄准特定市场细分 [6] - 行业既需持续产品创新、品牌独特性和有效营销以吸引客户,也面临激烈竞争和价格敏感性 [7] - 技术进步和在线零售兴起改变了行业,消费者越来越追求便利和个性化购物体验 [7] 行业趋势 - 软需求可能影响收入:通胀压力和地缘政治紧张局势正在影响消费者支出,这是零售业的关键驱动力。根据商务部最新报告,10月份服装和配饰商店销售额环比下降0.2%,反映出该行业面临的压力 [8] - 利润率压力将持续:零售服装和鞋类行业竞争激烈,公司通过定价、产品供应和上市速度争夺市场份额。许多公司大力投资数字基础设施和提升交付能力,这些举措推动了销售,但也带来了巨大成本 [9] - 品牌强化和资本纪律:行业参与者越来越注重通过创新产品、个性化体验和增强数字和数据分析能力来加深消费者参与。通过有针对性的营销、战略收购、创新和合作来加强品牌组合,预计将继续支持该行业的增长 [11] - 多元化和数字化是增长的关键:随着消费者购物行为的变化,公司正在整合实体店和在线业务。他们正在开发全渠道能力,实施忠诚度和营销计划,并增强供应链以提供更快的交付选项,如送货上门、路边取货和在线购买、店内提货 [13] 行业前景 - Zacks零售-服装和鞋类行业目前在250多个Zacks行业中排名第135位,处于底部46% [15] - 该行业的Zacks行业排名(所有成员股票Zacks排名的平均值)表明前景黯淡。研究表明,排名前50%的Zacks行业的表现优于排名后50%的行业2倍以上 [16] - 该行业在Zacks排名行业中处于底部50%的原因是成分公司整体盈利前景不佳。自2024年2月以来,该行业的盈利预测已下调16.1% [17] 行业表现和估值 - 过去一年,Zacks零售-服装和鞋类行业的表现逊于Zacks零售-批发行业和Zacks S&P 500综合指数。该行业在此期间上涨16.3%,而S&P 500上涨30%,更广泛的零售-批发行业上涨30.6% [19] - 基于未来12个月的市盈率,该行业目前的市盈率为15.92倍,而S&P 500为22.28倍,零售-批发行业为23.94倍。过去五年,该行业的市盈率最高为36.25倍,最低为8.03倍,中位数为15.28倍 [20] 值得关注的公司 - Deckers:公司多元化的品牌组合、财务实力和战略增长举措使其成为有前途的投资。HOKA和UGG的强劲增长、平衡的渠道表现和成功的全球扩张,显示出公司战略执行良好。专注于创新、扩大消费者覆盖面和利用强劲的市场趋势,为其持续成功奠定了有利地位 [21] - Tapestry:公司专注于地理扩张、运营效率和数字创新,为持续增长奠定了坚实基础。其在全球市场的适应能力反映了其韧性和利用区域机会的能力。严格的成本管理与效率驱动的利润率改善相结合,支持可持续盈利,同时不牺牲创新或投资 [23] - Abercrombie & Fitch:通过整合数字和实体零售体验,提供无缝购物体验,推动更高的客户满意度和忠诚度。战略营销举措,特别是针对关键市场的定向活动,有效提升了品牌知名度和客户获取 [26] - Torrid Holdings:公司通过供应链增强和数字创新,有效满足不断变化的消费者偏好,已成为大码时尚市场的领导者。通过将高质量产品与无缝全渠道战略相结合,增强了客户参与度和忠诚度。专注于产品创新,特别是在牛仔和内衣方面,使其能够吸引更广泛的受众并保持市场趋势的领先地位 [29]