文章核心观点 - 文章讨论了使用自由现金流作为衡量公司盈利能力的指标，并列举了三家具有高自由现金流收益率的公司：Reinsurance Group of America、Capital One Financial和Plains GP Holdings [2][3][4][6][8][12] 自由现金流的重要性 - 自由现金流剔除了非现金收入和支出，如折旧、摊销、应计和递延，提供了公司实际可用于再投资或回报股东的现金流的清晰图景 [2] - 自由现金流收益率是衡量公司相对于其市场价值产生现金流能力的指标，有助于投资者评估投资回报潜力 [3] Reinsurance Group of America (RGA) - RGA是一家专注于人寿和健康再保险的金融服务公司，其自由现金流收益率高达60%，即过去十二个月的自由现金流相当于其市值的60% [6] - 再保险业务通过为保险公司提供保险，扩大了可获得保险的人数，RGA的毛利润连续五个季度保持高位，表明其保费收入超过赔付支出，推动了公司的大量现金流 [7][8] Capital One Financial (COF) - COF主要从事信用卡业务，自由现金流收益率为31% [8] - 2024年前九个月，COF的净收入为36亿美元，加上91亿美元的“信用损失准备金”和其他项目，公司的自由现金流接近150亿美元 [9] - “信用损失准备金”是基于历史数据计算的预计无法收回的贷款金额，尽管存在风险，但仍为公司提供了可用于低风险投资的现金流 [9] Plains GP Holdings (PAGP) - PAGP在过去十二个月的自由现金流收益率为49%，尽管净收入为负2.06亿美元，但通过非现金调整，自由现金流达到21亿美元 [12] - PAGP的业务涉及中游石油和天然气基础设施的投资，包括管道、储存和处理系统，这些资产的折旧是非现金支出，不影响自由现金流 [13] - 尽管PAGP目前被分析师评为“持有”，但市场上有其他五只股票被顶级分析师推荐为更好的买入选择 [15]