股票表现 - 过去三个月公司股票下跌24.7% 低于扎克斯消费品板块4.5%的跌幅且低于标准普尔500指数5%的涨幅 [1] - 最近一个月股票反弹上涨8% [3] 面临挑战 - 美容和化妆品行业处于复杂宏观经济环境中面临消费者行为转变和经济压力增大等挑战美国市场核心品类如彩妆收缩表明需求波动更大 [6][7] - 2025财年第二季度美国彩妆市场收缩5%较上季度1%的收缩幅度更大公司在美国追踪渠道实现16%增长但未达管理层20%的预期 [8] - 公司面临来自传统品牌和新兴独立品牌的激烈竞争传统品牌有广泛分销网络和大量营销预算独立品牌利用小众定位和网络营销获取份额 [9] - 公司为追求增长增加营销人才和战略收购方面的投入导致销售总务管理支出在第二季度占净销售额的53%高于去年同期的45% [10] - 公司估值仍存在争议尽管股价回调但相对于同行仍处于溢价状态其远期12个月市盈率为37.24高于行业的24.13和板块的17.27价值评分F [12] 增长动力 - 2025财年第二季度公司净销售额同比增长40%得益于国际增长数字渠道和国内分销增加 [14] - 公司连续23个季度获得市场份额增长在2025财年第二季度增加195个基点的美国市场份额 [15] - 公司创新策略聚焦利用消费者洞察开发高性价比产品更新产品组合推动品类增长 [16] - 公司战略性扩大零售业务提高品牌知名度和可及性在主要零售合作伙伴处扩大货架空间 [17] - 公司大力投资加强数字和电子商务平台2025财年第二季度数字消费同比增长40%数字渠道占总销售额的20%高于去年的17% [18] - 公司美妆小队忠诚度计划会员达530万且年增长30%推动电商表现 [19] - 公司管理层上调2025财年净销售额增长预期至28 - 30%调整后的息税折旧摊销前利润预期至304 - 308百万美元 [20] 投资者建议 - 公司股票有波动近期下跌但有强劲增长潜力运营费用上升和竞争是阻碍虽估值高但增长轨迹和战略投资支持谨慎乐观的前景目前持有公司股票是谨慎的公司目前扎克斯排名为3（持有） [21][22]