文 ｜ 华鹏伟 林劼 周家禾 光伏出口退税率调降，虽然短期或对厂商盈利造成脉冲式冲击，但实质影响较小，且头部厂商有较 强能力推动产品向下游顺价，实现国际市场光伏产品价格回稳，避免内卷外化，加快行业落后产能 出清，实现高质量发展，利好龙头强化长期优势。重点推荐光伏电池组件龙头公司，以及受益于光 伏制造出海且海外产能布局领先的核心辅材供应商。 ▍ 光伏出口退税率面临下调。 11月1 5日，财政部、税务总局下发《关于调整出口退税政策的公告》，提出自2 0 2 4年1 2月1日 起，将包含光伏（电池、组件）在内的部分产品出口退税率由1 3%下调至9%。 ▍ 厂商短期盈利或受脉冲式冲击，但对光伏产业的长期发展将带来深远利好。 我们测算，光伏出口退税率下调4%，对应组件厂商或需额外承担3 - 4分/W成本，而多数厂商前期 签单价格或未提前考虑这一变动，盈利能力或受脉冲式冲击，但实质影响有限。而长期来看，这 或将对中国光伏厂商格局优化和贸易规范形成深远利好： 1）摆脱低价竞争泥潭： 4%的成本抬升无法动摇中国光伏制造作为全球最低成本产能的优势地 位，对海外光伏装机需求也不会造成实质性影响，或将推动海外光伏产品定价合理回升， ...