Top stories — 重点推荐 — 杨帆｜中信证券宏观与政策首席分析师 S1010515100001 海外政策｜"特朗普回归"系列：中美科技博弈篇 近年来全球各国政府对科技产业政策的重视程度持续提升，特朗普回归及其对美国科技产业政策的态度引发市场关 注。从历史来看，美国科技产业政策的发展方向在一定程度上超脱了两党政治更迭的范畴，大选或不会导致美国科技 产业政策强度出现明显下降，可能会在一些具体领域上出现边际调整。对内方面，特朗普或将从投资、监管、人才、 加密货币、反垄断等方面优化美国的科技产业政策。我们认为，美国科技产业的运行仍将主要遵循其自身的产业逻 辑，特朗普回归扰动的影响或相对有限。对外方面，特朗普或基本延续当前美国对华的科技制裁框架，从投资、出 口、进口、交流和盟友等方面加强战略博弈，我国自主可控与国产替代的逻辑或仍将持续强化。 风险因素：美国科技产业政策超预期变化；中美博弈超预期加剧；新兴经济体贸易政策超预期变化。 明明｜中信证券首席经济学家 S1010517100001 债市启明｜M1口径调整对债市有何影响 近期央行货政报告中表示下一步有必要动态完善金融工具范畴，M1统计口径或将迎来调整，很 ...